阴裂凌
2019-10-08 07:08:38

นิวยอร์ก (LPC) - ผู้ผลิตน้ำมัน Continental Resources เป็นหนึ่งใน บริษัท สหรัฐหลายแห่งที่สามารถลดต้นทุนการกู้ยืมหลังจากการจัดอันดับเครดิตของพวกเขาได้รับการอัพเกรดเป็นเกรดการลงทุนจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่ปรับตัวสูงขึ้นและเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง

จำนวน บริษัท ที่คาดว่าจะผ่านเกณฑ์จากระดับเก็งกำไรหรือ“ ขยะ” เพิ่มขึ้นเป็น 18 ในไตรมาสแรกจาก 15 ในไตรมาสที่สี่ของปี 2560 จำนวน“ เทวดาตก” ที่อาจเกิดขึ้นได้ ทิศทางอื่นลดลงเป็น 35 จาก 40 ในไตรมาสแรกซึ่งเป็นไตรมาสที่ 10 ติดต่อกันที่จะเห็นการลดลงตามบริการของมูดี้ส์อินเวสเตอร์เซอร์วิส

สัดส่วนของเทวดาตกที่อาจเกิดขึ้นกับ“ ดาวฤกษ์ที่เพิ่มขึ้น” ก็ลดลงเป็น 1.9 เท่าในวันที่ 31 มีนาคมจาก 2.7 เท่าในวันที่ 31 ธันวาคมตามมู้ดดี้ สูงถึง 5.7 เท่าในไตรมาสที่สี่ของปี 2558 หลังจากราคาน้ำมันทรุดตัวลงซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ 8.0 เท่าในเดือนมิถุนายน 2552 หลังจากเกิดวิกฤตการณ์ทางการเงิน

Michael Corelli เจ้าหน้าที่สินเชื่ออาวุโสของ Moody's กล่าวว่า "ความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจรวมถึงราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่ปรับตัวดีขึ้นนั้นเป็นปัจจัยในอัตราส่วนของเทวดาที่ตกสู่ดาวฤกษ์ที่เพิ่มขึ้นต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต" Michael Corelli เจ้าหน้าที่สินเชื่ออาวุโสของ Moody's กล่าว

โดยทั่วไป บริษัท ต้องการคะแนนการลงทุนอย่างน้อยสองระดับเพื่อย้ายไปยังดินแดนระดับสูงที่มีอันดับเครดิต BBB- / Baa3 หรือสูงกว่าจากอัตราผลตอบแทนสูงซึ่งเริ่มต้นที่ BB + / Ba1

ฟิทช์ให้อันดับที่สองของ Continental Resources ในวันที่ 30 เมษายนซึ่งอนุญาตให้เข้าถึงสถานะระดับการลงทุนได้หลังจาก S&P อัปเกรด บริษัท เป็น BBB- จาก BB + ในเดือนกุมภาพันธ์ มูดี้ส์ให้คะแนน Ba2 สองระดับต่ำกว่าระดับการลงทุนในเดือนมีนาคม

การเลื่อนระดับเป็นเกรดการลงทุนสามารถลดต้นทุนการกู้ยืมลงได้อย่างมากหากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยเชื่อมโยงกับการจัดอันดับกริด การให้คะแนนระดับสูงยังช่วยให้ บริษัท ต่างๆรีไฟแนนซ์ราคาถูกมากขึ้น

Continental Resources ได้รับการอัพเกรดไม่นานหลังจาก บริษัท วางวงเงินสินเชื่อหมุนเวียน 1.5 พันล้านเหรียญสหรัฐด้วยการกำหนดราคาที่เชื่อมโยงกับตารางการจัดอันดับซึ่งเห็นว่าราคาลดลงเหลือ 150bp จาก 175bp ต่อ Libor

บริษัท ใช้เครดิตแบบหมุนเวียนและมีเงินกู้คงค้างจำนวน 188 ล้านเหรียญสหรัฐภายใต้ปืนพกปืน ณ สิ้นปี 2560 ซึ่งชำระคืนในไตรมาสแรกของปี 2561 ตามเอกสารที่ยื่นต่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์

Continental Resources จะประหยัดเงินในค่าธรรมเนียมข้อผูกพันซึ่งลดลงถึง 20bp จาก 25bp หากวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนไม่ได้ถูกถอนออก

ประหยัด RATA PRO

การจัดอันดับเครดิตระดับการลงทุนสำหรับผู้ออกสินเชื่อหมายความว่า บริษัท สามารถเปลี่ยนจากเงินกู้ระยะยาวแบบรวมไปเป็นสินเชื่อแบบสัดส่วนตามลำดับที่มีราคาไม่แพงซึ่งสามารถประหยัดได้ถึง 300bp Dollar Tree ผู้ค้าปลีกที่ทำส่วนลดนั้นทำในเดือนเมษายนหลังจาก Moody's อัพเกรดหนี้เป็น Baa3 ในเดือนมีนาคมจาก Ba2

Dollar Tree ใช้วงเงินสินเชื่อหมุนเวียน 1.25 พันล้านเหรียญสหรัฐและเงินกู้ระยะสั้น 782 ล้านเหรียญสหรัฐหลังจากการอัพเกรดเพื่อแทนที่ตั๋วเงินอาวุโส 5.75% ในปี 2566 และสินเชื่อระยะยาวรวมถึงเงินกู้ระยะยาว 650 ล้านเหรียญสหรัฐ B-2 ครบกำหนดในเดือนกรกฎาคม 2565 .

สินเชื่อระยะยาวใหม่ของ Dollar Tree ซึ่งจะครบกำหนดในเดือนเมษายน 2563 มีราคาอยู่ที่ 100bp มากกว่า Libor เมื่อเทียบกับอัตราดอกเบี้ยคงที่ 425bp สำหรับเงินกู้ระยะยาวที่มีอยู่ B

ดาวที่เพิ่มขึ้นอื่น ๆ ในปีนี้ได้รวมผู้ผลิตผลิตภัณฑ์ก่อสร้าง Masco Corp ในเดือนมีนาคมและผู้ผลิตชิป Western Digital Corp ในเดือนมกราคมซึ่งได้รับการยกระดับเป็นเกรดการลงทุนที่ Baa3 จาก Ba1 ตาม Moody's

รูปแบบของดาวรุ่งพุ่งแรงและการอัพเกรดอาจถูกคุกคามโดยกิจกรรมการควบรวมกิจการที่เพิ่มขึ้นในเศรษฐกิจสหรัฐที่แข็งแกร่งเนื่องจาก บริษัท ต่างๆที่เข้าซื้อกิจการเต็มไปด้วยหนี้สินเพื่อซื้อคู่แข่งซึ่งสามารถลดอันดับเครดิตของพวกเขาลงได้

การเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีอาจส่งผลกระทบต่ออันดับความน่าเชื่อถือของสินเชื่อระดับสูงและผลิตเทวดาที่ร่วงลงในอนาคตอันใกล้นี้อ้างอิงจาก Michael Terwilliger ผู้จัดการพอร์ตการลงทุนจาก Resource America บริษัท การลงทุน

“ ภัยคุกคามที่ยิ่งใหญ่ที่สุดที่ทุกธุรกิจต้องเผชิญไม่ว่าจะเป็น บริษัท ที่ให้ผลตอบแทนสูงหรือไม่ก็ตามเป็นเทคโนโลยี” เทอร์วิลเกอร์กล่าว “ Uber / Facebook / Amazons ของโลกกำลังเร่งก้าวของการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจของเราคุกคามหลักของธุรกิจที่นับไม่ถ้วน เมื่อแนวโน้มการเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีมีแนวโน้มที่จะส่งผลให้เทวดาที่ร่วงหล่นมากขึ้นเมื่อเทียบกับดาวฤกษ์ที่เพิ่มขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป

รายงานโดย Jonathan Schwarzberg; เรียบเรียงโดย Tessa Walsh และ Michelle Sierra

มาตรฐานของเรา: